In einem bedeutenden Schritt zur Unterstützung der wirtschaftlichen Erholung hat die ungarische Zentralbank, die Magyar Nemzeti Bank (MNB), ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 6,75% gesenkt. Diese Anpassung, die den Markterwartungen entspricht, markiert die zehnte Zinssenkung seit Beginn des geldpolitischen Lockerungszyklus im Oktober letzten Jahres. Zusätzlich senkte die MNB den Übernacht-Einlagenzins auf 5,75% und reduzierte den besicherten Kreditzins auf 7,75%.
Die MNB erklärte, dass der aktuelle Inflationsausblick weiterhin mit den Projektionen aus dem Inflationsbericht vom Juni übereinstimmt. Die Stabilität am FX-Swap-Markt zum Quartalsende, unterstützt durch Instrumente der Zentralbank, war ein wichtiger Faktor. Die Bank hob auch mehrere positive wirtschaftliche Indikatoren hervor, darunter eine verbesserte Wachstumsdynamik, historisch hohe Devisenreserven, einen anhaltenden Leistungsbilanzüberschuss und Regierungsmaßnahmen zur Defizitreduzierung. Ein vorsichtiger Ansatz in der Geldpolitik trägt weiter zu einer verbesserten Risikowahrnehmung des Landes bei.
Rückgang der Inflation
Die jährliche Inflationsrate in Ungarn fiel im Juni auf 3,7%, ein Rückgang von dem fünfmonatigen Höchststand von 4% im Mai und unter den Erwartungen der Analysten. Dieser Rückgang der Inflation spiegelt die Auswirkungen der Geldpolitik der Zentralbank wider. Die Wirtschaftsvorhersage der Europäischen Kommission vom Mai stellte fest, dass das BIP Ungarns im Jahr 2023 aufgrund hoher Inflation, hoher Zinssätze und schwächerer externer Nachfrage zurückging. Es wird jedoch eine allmähliche Erholung erwartet, da die Kaufkraft der Haushalte steigt und sich die Finanzierungsbedingungen verbessern.
Die Europäische Kommission prognostiziert, dass das BIP-Wachstum Ungarns von 2,4% in diesem Jahr auf 3,5% im nächsten Jahr steigen wird. Es wird erwartet, dass die Inflation von durchschnittlich 4,1% in diesem Jahr auf 3,7% im nächsten Jahr zurückgeht. Die Arbeitslosenquote wird voraussichtlich von 4,5% in diesem Jahr auf 4% im nächsten Jahr sinken, während die Bruttostaatsverschuldung als Prozentsatz des BIP leicht von 74,3% im Jahr 2024 auf 73,8% im Jahr 2025 abnehmen soll.
Das BIP Ungarns stand 2023 vor Herausforderungen, hauptsächlich aufgrund gestiegener Energiepreise und reduzierter Exporte angesichts einer schwachen globalen Nachfrage. In diesem Jahr wird jedoch erwartet, dass das BIP-Wachstum durch steigende Einkommen angetrieben wird, was dazu beitragen sollte, dass sowohl Mindestlöhne als auch Renten mit der Inflation Schritt halten können. Ein widerstandsfähiger Arbeitsmarkt wird ebenfalls eine bedeutende Rolle bei dieser wirtschaftlichen Erholung spielen und zusätzliche Unterstützung für die Haushalte bieten.
EZB bleibt unverändert
Die Zinssenkung Ungarns folgt auf die Entscheidung der Europäischen Zentralbank (EZB), die Zinssätze bei ihrer Sitzung im Juli unverändert zu lassen. EZB-Präsidentin Christine Lagarde erklärte, dass weitere Daten erforderlich seien, um den anhaltenden Disinflationstrend zu bestätigen und das Vertrauen der EZB in den Wirtschaftsausblick zu stärken. Sie warnte vor hohen inländischen Preisdruck und Unsicherheiten in Bezug auf das Verhältnis zwischen Löhnen, Gewinnen und Produktivität.
Lagarde hob auch die potenziellen Auswirkungen geopolitischer Spannungen hervor, die die Inflation erhöhen könnten, indem sie die Energiepreise, Frachtkosten und den globalen Handel stören. Sie stellte fest, dass extreme Klimaereignisse die Lebensmittelpreise weiter beeinflussen könnten, was eine weitere Ebene der Komplexität zum Inflationsausblick hinzufügt. Trotz dieser Herausforderungen spiegelt die Entscheidung der EZB, die Zinssätze unverändert zu lassen, einen vorsichtigen Ansatz wider, während sie die wirtschaftlichen Entwicklungen weiterhin beobachtet.
Die kombinierten Maßnahmen der MNB und der EZB zeigen einen sorgfältigen Balanceakt bei der Navigation der wirtschaftlichen Erholung inmitten anhaltender Unsicherheiten. Ungarns Verpflichtung zu einer vorsichtigen Geldpolitik, zusammen mit dem abwartenden Ansatz der EZB, unterstreicht die Bedeutung von Geduld und Wachsamkeit bei der Erreichung eines nachhaltigen Wirtschaftswachstums.
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